预期中期盈利激增166% 中金升龙光集团目标价至8.42元

7月26日，著名投行中金公司发表研究报告，预计龙光集团（03380.HK）中期业绩的核心净利润将同比激增166%至23亿元，毛利率有望超过35%。考虑到龙光集团整体强劲的业绩表现，预期将首次派发核心净利润30%-35%的中期股息，维持对龙光集团的“推荐”评级，上调目标价40%至8.42港元。

中金公司预计，龙光集团上半年完成193亿元的合约销售额，鉴于下半年拥有超过人民币480亿元的可售资源，龙光集团全年的合约销售有望达到380亿元人民币，同比增长32%。该行认为，龙光集团的销售增长具有韧性，即使在房地产市场政策调控下预售毛利率仍可维持在超过30%的高水平。中金还指出，龙光集团于粤港澳大湾区的可售资源达到2900亿元人民币，上半年继续在中山、惠州及汕头等地及香港和新加坡等海外市场补充了约180万平方米的权益土地储备。

中金分析认为，龙光集团拥有稳健的资产负债表及充裕的现金，预期中期的现金余额高达200亿元人民币，净负债率维持在70%左右，防御能力优越。