城市更新项目货值超2000亿元 龙光集团获野村升目标价至8.68元

龙光集团（03380.HK）靓丽的中期业绩超出此前预期，大量城市更新项目开始进入市场红利期，多家券商纷纷上调目标价。著名证券公司交银国际和野村国际发表最新研究报告认为，龙光集团中期业绩表现强劲。交银国际预计，龙光集团的深圳项目与粤港澳大湾区内的其他项目将继续受惠于平均售价上涨而实现较高利润率，看好龙光集团盈利前景，维持?买入?评级，上调目标价至8.68港元；野村国际则看好龙光集团积极参与城市更新项目，重申?买入?评级，大幅上调目标价53%至8.40港元。

龙光集团中期业绩多项指标大幅增长，派发中期股息及特别股息共0.22港元给市场带来惊喜。交银国际认为，龙光城等星级项目的交付将大大提升集团的盈利能力，加上位于深圳及大湾区的其他项目将继续受益于销售均价上升，带动集团2017-2019年实现高达33%-35%的毛利率。鉴于销售及收益增长前景良好，龙光集团上调全年销售目标至人民币370亿元。该行预计，龙光集团的合约销售额于未来数年可实现30%的年复合增长率，并于2020年前达到人民币800亿元规模。

根据中期业绩公告披露，截止2017年6月30日，龙光集团的土地储备总建筑面积2789万平方米，总货值达人民币3880亿，其中逾80%位于粤港澳大湾区。在这些土地储备中，并购及城市更新项目货值达 53%，货值达2040亿元，很多项目可以在短期内进入市场供应。因此，野村国际指出，龙光集团首次披露详细的城市更新项目分布，预期相关的土地储备将大幅增加可售货源66%至人民币3,880亿元，其中绝大部分位于需求旺盛及盈利能力较高的大湾区，预期将为集团未来的销售带来强劲的动力。