汇丰：房地产市场将持续稳健发展 继续首推龙光集团

著名投资银行汇丰银行近日发表最新的房地产行业研究报告指出，2018年首三月房地产市场表现进一步稳定，预计政府的楼市调控政策将延长房地产市场的行业周期，未来房地产市场将持续稳健发展。该行继续看好龙光集团（3380.HK）销售增速显著且盈利表现强劲，同时在大湾区拥有大量优质土储，继续列为首选股之一。

汇丰指出，越来越多二线城市的地方政府推出宽松的人才落户政策，吸引各类型人才就业及落户，提高城市的竞争力。这些政策将为当地房地产市场带来新的需求。同时，政府有效的调控政策亦有助于形成稳健及可持续发展的房地产市场，未来机遇与挑战并存。汇丰更看好在稳健市场发展的房企，并认为地产商未来应合理平衡规模、盈利和杆杠率的关系，以确保长期可持续性发展。此外，汇丰早前报告亦指出，中国房地产市场今年业务持续增长，即使流动性收紧，房地产公司的市占率仍增加，并认为楼市将继续出现整合。

汇丰看好龙光差异化的竞争优势及盈利能力，继续推荐为首选股之一。该行在早前报告中指出龙光集团在粤港澳大湾区拥有高市场渗透率及先发优势。截至2017年底，公司总货值人民币5200亿元，其中超过八成（即人民币4200亿元）土储位于粤港澳大湾区，且土地成本占比仅27%。预计未来将持续受惠粤港澳湾区政策红利，资产价值将大幅提升，进一步提升公司盈利能力。该行预测龙光集团未来三年的毛利率远高于行业平均水平。同时，公司的收并购及城市更新项目将促进龙光集团的规模及盈利发展。