越秀证券：龙光集团销售增长强劲 盈利确定性强

8月29日，著名券商越秀证券发表有关龙光集团（3380.HK）的研究报告指出，龙光集团上调今年的销售目标至 700 亿元人民币，同比增长达 61.3%，目前已完成上调后目标的62.6%，并锁定今年九成的预计交楼收入。在完成今年销售目标的前提下，集团明年的预计交楼收入亦已锁定八成。这意味着，龙光的销售表现具高确定性。另外，龙光除继续深耕粤港澳大湾区，亦战略性部署上海一小时生活圈。越秀证券期待，继粤港澳大湾区后，环沪一小时生活圈将成为龙光集团新的销售规模增长点。该行维持「买入」评级，目标价14.61元。

该行表示，内房股陆续公布令人欣喜的中期业绩表现，只是资金对是否伺机吸纳股份还有所存疑，投资者在观望内地房地产市场即将到来的「金九银十」旺季销情。因此，越秀证券认为，内房板块在股价显著回调后，估值更为吸引，加上业绩表现强劲，安全边际有所扩阔，重申看好龙光等行业优质目标。

越秀证券指出，通过多元化的融资管道，龙光2018年上半年加权平均借贷利率为6.0%，保持于行业较低水平；净负债率为66.3%，也稳中有降。该行预测，截至 2018 年底，龙光的资产净值（NAV）约为 1104 亿元。

考虑到龙光土储总货值高达 6412 亿元，且81%位处大湾区，基本面及收益稳健，该行认为龙光集团的股价遭到显著低估，建议投资者择时积极买入。