德银：龙光集团业绩增长确定性强，继续推荐为地产行业首选

日前，著名国际投资银行德意志银行近期发布研究报告，继续推荐龙光集团（03380.HK）为地产行业首选，目标价由12.64元调升到15.43元。德银指出，受惠于粤港澳大湾区的政策红利，区内各主要城市的新房销售快速回升。龙光集团在大湾区内土储货值高达5000亿元以上，先发优势明显，2019年可售货值为1500亿元，预计集团可顺利完成850亿元的2019年权益合约销售目标，盈利能力继续领先行业，未来业绩增长确定性高，加上过往超过40%的年度派息率，具有长期投资价值。

德银指出，作为粤港澳大湾区的领先发展商，龙光集团2018年核心盈利为76.6亿元，物业开发毛利率稳定在35.6%，核心利润率为17.3%，盈利能力继续领先行业。2018年派息率高达51%，表明集团十分关注股东回报。德银指，龙光集团未来将继续聚焦粤港澳大湾区，扩大区内主要城市市场份额，在未来3到5年内核心盈利进入全国前十。

德银指出，龙光集团的城市更新业务货值高达2500亿元，已经进入孵化期，可望为投资者带来新的惊喜。 2019年集团计划孵化深圳侨城东，深圳蛇口自贸区和惠州大亚湾工业区三个项目，对应货值为700亿元。德银预计集团未来每年都可新孵化300亿元以上的城市更新项目，有助于提升集团的长期盈利能力。